Образовательный материал. Ничто в этой статье не является инвестиционной, финансовой или торговой консультацией, и не должно использоваться как основание для принятия инвестиционных решений. Торговля и инвестирование связаны с существенным риском потери средств, включая потерю основного капитала, а прошлые результаты — включая любые упомянутые здесь показатели R-мультипликатора — не гарантируют результатов в будущем. Проводите собственный анализ и рассмотрите консультацию с лицензированным финансовым специалистом перед принятием инвестиционных решений.

Если вы хоть немного знакомы с сообществом активных трейдеров, вы наверняка встречали результаты, записанные как «+2R» или «−1R», а не в рублях или в процентах. Это R-мультипликатор — один из самых полезных и одновременно самых часто неправильно понимаемых инструментов в измерении результатов торговли. Разобраться в нём важно и тем, кто оценивает собственную стратегию, и тем, кто пытается понять, что на самом деле означает трек-рекорд, который ему показывают.

Базовая идея

R-мультипликатор выражает результат сделки как множитель от суммы, которая была реально поставлена под риск — а не как абсолютную сумму в рублях или процент от размера счёта. Концепцию популяризировал трейдер и автор Ван Тарп в книге Trade Your Way to Financial Freedom, и с тех пор она стала стандартной единицей измерения в проектировании торговых систем (Trade Journal AI).

Формула проста:

R-мультипликатор = (Цена выхода − Цена входа) / (Цена входа − Цена стопа)

Знак меняется для коротких позиций, поскольку стоп в этом случае находится выше цены входа, а не ниже. На практике, прежде чем открыть сделку, вы определяете начальный риск — «1R» — как расстояние между ценой входа и стоп-лоссом, умноженное на размер позиции. Когда сделка закрывается, фактическую прибыль или убыток делят на эту величину 1R, чтобы получить результат в единицах R (Trade Journal AI).

Разобранный пример. Допустим, вы покупаете акцию по 5 000 ₽ со стопом на уровне 4 850 ₽. Риск на одну акцию — 150 ₽, это и есть ваш 1R. Если правило расчёта позиции ограничивает риск на сделку суммой 20 000 ₽, вы возьмёте примерно 133 акции (20 000 ₽ ÷ 150 ₽) (калькулятор размера позиции TradeZella). Если позже сделка закрывается с прибылью 300 ₽ на акцию, результат составляет 2R — вдвое больше начального риска, — независимо от того, сколько акций вы держали и сколько капитала фактически было в позиции в рублёвом выражении.

Почему трейдеры используют R, а не рубли или проценты

Прибыль или убыток по сделке в рублях сильно зависит от размера позиции, плеча и размера счёта — ни один из этих факторов не говорит о качестве самого торгового решения. R-мультипликаторы убирают эту переменную. Сделка на +2R всегда означает, что позиция принесла вдвое больше, чем было поставлено под риск, независимо от того, идёт ли речь о счёте на 100 000 ₽ или на 100 000 000 ₽, и независимо от того, акция это, крипто-пара или фьючерс (Trade Journal AI). Именно эта сопоставимость позволяет сравнивать, агрегировать и проверять серию сделок на разных рынках и в разные периоды на равных условиях — и именно поэтому мы публикуем собственный публичный трек-рекорд в R, а не в рублях.

То, что обычно упускают в маркетинге: один процент прибыльных сделок ничего не говорит

Это самая важная и самая часто искажаемая часть концепции. Высокий процент прибыльных сделок звучит впечатляюще, но сам по себе он ничего не говорит о том, приносит ли стратегия деньги. Число, которое реально определяет прибыльность — математическое ожидание:

Математическое ожидание = (Процент прибыльных сделок × средний R прибыльных сделок) − (Процент убыточных сделок × средний R убыточных сделок)

Рассмотрим две гипотетические стратегии:

  • Стратегия А: 90% прибыльных сделок, средняя прибыльная сделка +0,2R, средняя убыточная сделка −5R. Математическое ожидание получается примерно −0,32R на сделку — убыточная стратегия, несмотря на выигрыш в девяти случаях из десяти, потому что редкие убытки оказываются несоразмерно крупными (Trade Journal AI).
  • Стратегия Б: 35% прибыльных сделок, средняя прибыльная сделка +3R, средняя убыточная сделка −1R. Математическое ожидание получается примерно +0,40R на сделку — прибыльная стратегия, хотя она проигрывает чаще, чем выигрывает.

Расчёт размера позиции сам по себе имеет не меньшее значение, чем выбор самой сделки: одни и те же уровни входа и выхода дают разный реальный риск в зависимости от того, сколько акций или контрактов стоит за позицией, и неправильный сайзинг — риск слишком большой доли капитала на одну идею — способен превратить математически надёжную систему в систему, разрушающую портфель (TradeZella).

Практический вывод: если вы видите стратегию или сервис, которые рекламируются в первую очередь через процент прибыльных сделок («точность 85%», «винрейт 92%»), относитесь к этой цифре как к неполной. Она ничего не говорит о размере убытков на другой стороне баланса. Торговая система с отрицательным математическим ожиданием потеряет деньги на достаточно большой выборке сделок, даже если отдельные короткие периоды выглядят прибыльными из-за обычной статистической случайности (Trade Journal AI).

Как использовать это при оценке любого трек-рекорда

Независимо от того, оцениваете вы собственные результаты или опубликованную историю стороннего сервиса, применимы одни и те же три вопроса:

  1. Какой процент прибыльных сделок и какие отдельно средние R прибыльных и убыточных сделок? Одна усреднённая цифра доходности может скрывать очень многое.
  2. Какое математическое ожидание на сделку получается по формуле выше? Считайте по формуле, а не принимайте заголовочный процент побед на веру.
  3. Какой размер выборки? Десять или двадцать сделок могут выглядеть отлично или ужасно чисто из-за статистической случайности. Для содержательной оценки, как правило, нужна выборка большего размера (Trade Journal AI).

Регуляторы прямо указывали на более широкую проблему непроверяемых заявлений о результатах трейдинга в соцсетях и закрытых чатах как на распространённый способ вводящей в заблуждение или мошеннической рекламы — ещё одна причина искать трек-рекорды, где раскрыты все исходы, победы и убытки, а не отобранные лучшие моменты (SEC Investor.gov: соцсети и мошенничество с акциями).

Как Belfed публикует результаты в R

Мы публикуем собственные результаты именно так, как описано в этой статье, потому что это единственный честный способ сделать сопоставимым трек-рекорд по нескольким классам активов. Каждая закрытая идея — акции и крипто, лонг и шорт — фиксируется в публичной истории сделок с входом, выходом и результатом в R, наряду с процентом прибыльных сделок и средним размером прибыльных/убыточных сделок, в соответствии с методологией, описанной в оферте Belfed. Мы не удаляем убыточные сделки из этого списка, а размер выборки, стоящей за опубликованными итогами, раскрывается вместе с самими цифрами — выборка умеренная, намеренно, потому что мы предпочитаем показывать реальную, продолжающуюся историю, а не отобранную.

Итог

R-мультипликаторы — это инструмент нормализации, а не обещание результата. Они позволяют сравнивать качество сделок при разных размерах позиций, разных инструментах и разных размерах счёта по единой шкале — но само число становится содержательным только тогда, когда вы знаете ещё и процент прибыльных сделок, средний размер прибыльных и убыточных сделок и размер выборки, на которой это посчитано. Ничего из этой математики не меняет того факта, что каждая сделка и каждая торговая стратегия несёт реальный риск убытка, и никакая историческая статистика, посчитанная каким угодно способом, не может гарантировать, что произойдёт дальше.

Часто задаваемые вопросы

Всегда ли больший R-мультипликатор лучше?

R-мультипликатор одной сделки показывает размер конкретного результата относительно того, что было поставлено под риск, но не говорит о том, надёжна ли сама стратегия. Стратегия может давать крупные отдельные R-результаты и при этом терять деньги в целом, если убыточные сделки часты и велики. Оценивайте стратегию по её математическому ожиданию на многих сделках, а не по одному результату (Trade Journal AI).

Можно ли считать R-мультипликатор для опционов, крипты или валютных пар, а не только для акций?

Да. Формула та же — нужны только цена входа, цена стопа и цена выхода, выраженные в собственных единицах цены инструмента. Именно поэтому R-мультипликаторы удобны для сравнения результатов на действительно разных классах активов (Trade Journal AI).

Какой процент прибыльных сделок считается «хорошим», если я использую R-мультипликаторы?

Универсального ответа нет, потому что процент прибыльных сделок и средний размер прибыльных/убыточных сделок компенсируют друг друга. Более низкий процент прибыльных сделок с крупными средними прибылями может опережать более высокий процент прибыльных сделок с мелкими прибылями и редкими крупными убытками, и наоборот. Считайте математическое ожидание, а не ориентируйтесь только на процент прибыльных сделок.

Этот материал носит исключительно образовательный характер и не является инвестиционной консультацией или призывом купить или продать какой-либо актив, включая ценные бумаги и криптоактивы. Торговля связана с риском, включая возможную потерю всей вложенной суммы. Проконсультируйтесь с лицензированным финансовым специалистом перед принятием инвестиционных решений.