01
Изменение настроений
Биткоин снижался с середины мая, но настроение рынка, похоже, начинает меняться. График показывает, как менялась дневная динамика цены за последние три месяца. Мы видим как в конец мая и июнь сопровождались частыми просадками и несколькими резкими распродажами. В начале июля положительные сессии стали появляться чаще, а периоды восстановления цены стали сильнее и устойчивее.
Это еще не говорит о том, что дно уже сформировано. Последовательность дневных изменений лишь указывает на возможное ослабление давления продавцов, а также на менее паническую и более уверенную реакцию покупателей при снижении цены.
02
Капитал возвращается
Первый обнадеживающий сигнал пришел от американских спотовых ETF на Биткоин. Второго июля они получили чистый приток в $221,7 млн, лучший дневной результат за восемь недель, на протяжении которых преобладал отток капитала. Это может быть первыми признаками постепенного возвращения институционального спроса.
Однако крупнейший фонд IBIT продолжил терять средства, а оптимизм частных инвесторов восстановился гораздо быстрее. Настроения теплеют, но устойчивому развороту потоков, вероятно, потребуется целая серия сильных дней, а не один яркий результат
03
Редкие уровни перепроданности
На месячном графике Биткоин опустился до второго самого глубокого уровня перепроданности за всю историю наблюдений. Более низкое значение появлялось только в декабре 2022 года, вблизи начала трехлетнего роста примерно на 660%.
История редко повторяется в точности, а сам индикатор не способен сигнализировать окончательное дно. Он лишь подсказывает, что значительная часть снижения уже могла остаться позади. Возможное соотношение прибыли и риска становится интереснее, хотя краткосрочному тренду еще предстоит подтвердить разворот.
04
Доля прибыльных монет вернулась к уровням прошлых минимумов
Около 45% всех находящихся в обращении Биткоинов последний раз перемещались по цене ниже текущей. Иными словами, эти монеты сейчас условно находятся в прибыли, а остальные около 55% - в убытке.
Схожие значения около 40% и 44% наблюдались рядом с прошлыми макро-минимумами в областях $3 000 и $16 000. Текущий уровень вновь указывает на сильное напряжение, при котором убытки уже охватили значительную часть держателей.
05
Июль создает попутный ветер
Июль нередко давал Биткоину передышку даже во время медвежьих рынков. Актив вырос примерно на 20% в июле 2018 года и на 17% в июле 2022 года, несмотря на слабый общий фон. Эти эпизоды показывают, что глубокая перепроданность способна вызвать сильный отскок еще до полноценного восстановления тренда.
06
Рынок деривативов не спешит и осторожничает
Ставки финансирования ненадолго выросли, когда Биткоин приблизился к минимумам 30 июня и 1 июля, а затем вернулись ближе к нейтральным значениям. Объем заемных позиций выглядит умеренным, а трейдеры пока не спешат делать крупные ставки на одно направление. Отскок привлек внимание, но не породил чрезмерного ажиотажа.
Опционный рынок остается осторожнее. Спрос на защиту от снижения сохраняется на всех сроках. Цена восстановилась, но профессиональные участники, судя по их действиям, пока не готовы отказаться от страховки.
07
Этот медвежий рынок пока мягче прежних
Биткоин находится примерно на 51,2% ниже исторического максимума в $124 773. Снижение остается значительным, но пока выглядит мягче трех предыдущих крупных медвежьих рынков, когда потери составляли от 76,7% до 83,6%.
Возможн рынок мог стать устойчивее благодаря росту институционального участия, но пока еще нельзя полностью исключать, что коррекция еще не завершила свой путь.
08
Биткоин выглядит дешево относительно золота
Коррекция выглядит еще глубже, если сравнить Биткоин с золотом. Соотношение BTC к золоту опустилось в область минимума с 2018 года и оказалось ниже консервативного четырехлетнего тренда. Схожие периоды слабости относительно золота встречались перед началом прошлых циклов восстановления Биткоина.
09
Наша дорожная карта на следующую неделю
Текущая картина напоминает рынок, который пытается сформировать дно и находится на ранний стадиях этого процесса. Пока Биткоин остается ниже $65 000 и $66 000, основным сценарием остается консолидация в диапазоне $63 или даже $60 тыс. Четкая трех-волновая коррекция к этим уровням поддержки выглядела бы вполне конструктивно и могла сформировать нужный для устойчивости структуры более высокий минимум.
Если в ближайшие недели Биткоин не вернется выше 50-дневной скользящей средней и $66 тыс., вероятность нового снижения глубже в зону макро-поддержки начнет возрастать. Возврат выше $66 тыс. при усилении притоков в ETF, напротив, повысит вероятность более высокого восстановления.
Мы продолжим внимательно следить за структурой движения и делиться с вами нашей интерпретацией структуры тренда. Благодарим за то, что читаете нас и желаем всем отличных выходных!
Мы уже определили точки входа по тикерам из этого отчёта.
Уровни, стопы и цели публикуются в закрытой части сервиса и в Telegram в момент срабатывания сетапа. Начните 14-дневный триал и получите доступ до того, как мы откроем первую позицию по этой теме. Карта не требуется.