Обзоры рынков
Независимые отчёты BelFed Analytics по секторам, отдельным компаниям, макроциклам и крипторынку. Публичные разделы открыты всем, разделы для участников отмечены.
Архив
по дате
Крупнейший взлом в истории крипты: что случилось с Binance, как хакер пытался перехитрить систему и что делать сейчас
Вечером 29 октября криптоиндустрия пережила самую масштабную атаку за всё время своего существования. С горячих кошельков биржи Binance были выведены активы, общий затронутый объем которых оценивается в $5,5–6,3 млрд. Вокруг этой истории уже появилось много мифов и паники. Разбираем спокойно и по полочкам: как это произошло, что с деньгами сейчас и нужно ли переживать за свои депозиты.
Недельный обзор криптосектора: признаки завершения коррекции?
Октябрь пока разочаровывает всю криптосферу. Капитализация крипторынка сократилась на 155 млрд долларов, ни один крупный сектор не закрылся в плюсе, а американские покупатели всё ещё выжидают. При этом картина пока не выглядит медвежьей. Притоки в спотовые биткоин-ETF уже возобновились, BTC удерживает среднюю цену входа участников рынка (77 900), а киты на Hyperliquid впервые с марта ставят на падение. Исторически в растущем цикле такое позиционирование часто появлялось рядом с локальным дном. По нашему базовому сценарию, BTC, ETH, SOL и XRP подходят к финальной стадии коррекции от сентябрьских максимумов, тогда как HYPE уже опережает рынок. Перед разворотом большинство активов ещё может протестировать более глубокие уровни поддержки. Активно следим за признаками формирования дна и новыми точками для покупок
Пружина в золоте сжимается
Золото тестирует ключевую поддержку на фоне ускорения оттоков из ETF и крупных ставок алгоритмических фондов (CTA) на падение. Столь сильный медвежий перекос и временное отставание металла от динамики доллара создают условия для резкого отскока за счет вынужденного закрытия коротких позиций. Подробнее об этом, а также о нашей оценке структуры тренда и ожиданиях на ближайшие недели читайте в этом аналитическом обзоре.
Обвал серебра: техническая перепроданность и фундаментальное давление
Котировки серебра торгуются с максимальным дисконтом к своей 200-дневной скользящей средней со времен масштабной распродажи в период пандемии. Спекулятивные ставки на рост практически полностью исчезли, а цена приближается к ключевым техническим уровням поддержки. Однако текущее падение вызвано не просто закрытием позиций фондов. Дополнительное давление оказывают укрепление доллара США и замедление промышленного спроса. Техническая картина указывает на экстремальную перепроданность, но сама по себе она не гарантирует быстрого разворота без улучшения фундаментального фона.
ТОТАЛЬНАЯ ЗАЧИСТКА ПОЗИЦИЙ
За прошлую неделю индексы почти не сдвинулись с места, но под поверхностью хедж-фонды попали под масштабную раздачу. Позиционирование, которое ещё две недели назад напоминало минное поле, теперь практически расчищено. В выпуске: худшая неделя по портфелям хедж-фондов с 2011 года, кредитное плечо на уровнях минимумов 2022 и 2025 годов, сценарий по NDX и SOX, о чём предупреждает падение длинных доходностей, а также экстремальные перекосы в VIX и ставках.
Рынок закладывает жесткость ФРС: параллели с финалом 1999 года
Финансовые рынки стремительно закладывают возврат ФРС к повышению процентных ставок. Основная причина в рисках нового разгона базовой инфляции из-за удорожания энергоносителей и давления издержек в сфере услуг. По нашей оценке, столь резкое ужесточение финансовых условий сокращает запас времени для текущего бычьего рынка. Картина поразительно напоминает конец 1999 года: технологические лидеры продолжают вытягивать индексы вверх, пока реальная экономика, малый бизнес, кредитные рынки и транспортный сектор уже сигнализируют о нарастающей слабости. Разбираем ключевые графики этой недели.
Обзор крипторынка: наши ожидания на ближайшую неделю
Крипторынок подошел к ключевой развилке. С технической стороны биткоин сформировал «золотой крест» на 200-дневном тренде, открывая дорогу к росту в четвертом квартале. Фундаментальным драйвером выступает законопроект CLARITY Act, голосование по которому в Сенате способно открыть дорогу крупному институциональному капиталу. Сдерживающим фактором остается поведение краткосрочных инвесторов: резкий всплеск фиксации прибыли сигнализирует о локальном перегреве и высокой вероятности волатильной передышки. В этом обзоре анализируем баланс этих сил, а также ключевые уровни и структуру тренда для ведущих активов: BTC, ETH, SOL, HYPE, XRP и ZEC.
Ядерная энергетика и ИИ
Связка искусственного интеллекта и энергетики уже очевидна рынку. Дата-центры требуют колоссальных объемов надежной базовой мощности, электросети перегружены, а атомная энергия стала главным ответом на дефицит. Разбираем всю цепочку от урана до готовых станций, показываем, где скрыто самое узкое место всей цепочки создания стоимости, и коротко разбираем структуру тренда по наиболее интересным активам сектора.
Исторический отчет Nvidia и новый ориентир для ИИ-инфраструктуры
Быть финансовым директором Nvidia выгодно. В прямом смысле. Колетт Кресс пришла в компанию в 2013 году, когда её годовая выручка едва дотягивала до 4 миллиардов долларов. Прошло тринадцать лет, добавились акции и опционы, и Forbes оценивает её состояние в 1,2 миллиарда. Вчера вечером она свою зарплату отработала. К отчёту Nvidia подошла на седьмой день падения подряд, и после четырёх предыдущих сильных отчётов акции тоже снижались. Квартал вышел хорошим, прогноз крепким, но слабый ориентир по рентабельности сначала грозил повторить ту же историю. А потом Кресс назвала цифру, которая развернула разговор. Nvidia ждёт роста выручки примерно на 70 процентов в следующем году, тогда как рынок закладывал 44 процента. При этом заявки клиентов подразумевают рост больше 100 процентов, если бы у компании хватало мощностей. У компании стоимостью 5 триллионов главная проблема прежняя: продукции не хватает на всех желающих. Собрали самое важное из отчёта, а также обновил нашу оценку структуры тренда, ключевые уровни и ожидания на ближайшие недели.
Китайский ИИ-комплекс: от ценового демпинга к фундаментальной переоценке
Пока инвесторы на рынке США спорят о колоссальных капитальных расходах бигтехов и рисках пузыря, в Китае сформировалась альтернативная история развития искусственного интеллекта. Китайские модели уже генерируют 85% глобального объема токенов в сложных задачах, отечественное производство чипов стремительно растет, а доступ к энергетическим мощностям дает Китаю стратегическое преимущество перед США. При этом ключевые китайские операторы дата-центров и облачные гиганты торгуются в разы дешевле американских аналогов на фоне рекордного оттока институционального капитала. В данном обзоре разбираем цепочку аргументов в пользу структурной переоценки китайской вычислительной инфраструктуры и ключевые активы для реализации этой идеи.
НАСКОЛЬКО СИЛЬНА ЭКОНОМИКА США?
Макроэкономика США кажется сильной, но почти вся эта динамика сконцентрирована в одном секторе. Инвестиции в сектор ИИ достигли рекордных 1,5 трлн долларов в год, в то время как остальные 92% экономики показывают рост едва ли на 1%. При этом потребительский спрос поддерживается за счет рекордной стоимости активов на фондовом рынке, а не благодаря реальному росту доходов В одиннадцати графиках разбираем, как несколько компаний стали главным двигателем американского роста и почему этот двигатель превратился в замкнутый круг, который очень сложно остановить.
Ничего не найдено
По этому запросу в выбранном классе активов отчётов нет. Попробуйте запрос короче или сбросьте фильтры.
От обзоров к сделкам
Участники получают входы, стопы и цели по этим темам в Telegram и на дашборде. Каждая закрытая сделка попадает в публичную историю сделок.