01
Серебро упало на 25% ниже 200-дневной средней впервые с 2020 года
Котировки серебра торгуются на 25% ниже своей 200-дневной скользящей средней — это самое глубокое отклонение вниз со времен мартовского обвала 2020 года. До пандемии сопоставимый масштаб распродаж наблюдался лишь в 2013 году.
На рынке произошла одна из самых резких технических расчисток в истории металла. Главная интрига сейчас заключается в том, является ли текущее падение финальной капитуляцией продавцов перед разворотом или же рынок закладывает долгосрочное ухудшение фундаментальных перспектив спроса.
02
Индикатор перепроданности серебра опустился до многолетних минимумов
Серебро достигло одного из самых сильных уровней технической перепроданности за последние несколько лет. Осциллятор импульса вновь опустился к нижней границе диапазона около отметки 25, где весной 2025 и летом 2026 года начинались локальные отскоки.
Впрочем, сама по себе экстремальная перепроданность не гарантирует немедленного разворота. В условиях устойчивого давления продавцов рынок способен оставаться в зоне перепроданности значительно дольше, чем рассчитывает большинство участников торгов.
03
Спекулятивные ставки на рост серебра упали до минимума с начала 2024 года
Очищение позиций на рынке серебра продолжается. По данным JPMorgan, чистая длинная позиция управляющих фондов опустилась до минимального уровня с первого квартала 2024 года.
На фоне падения цены на 25% ниже 200-дневной скользящей средней рынок выглядит практически полностью очищенным от избыточного оптимизма. Тем не менее разгрузка спекулятивных позиций сама по себе еще не означает формирования фундаментального дна, поэтому для устойчивого разворота рынку потребуются реальные драйверы спроса.
04
Падение спроса в солнечной энергетике давит на рынок серебра
Распродажа в серебре связана не только с сокращением биржевых позиций. Потребление металла со стороны солнечной энергетики, одного из главных драйверов роста, в этом году может упасть примерно на 30% (около 60 миллионов унций), при этом спад способен затянуться и на 2027 год.
По оценкам JPMorgan, это серьезный удар для рынка, привыкшего к хроническому дефициту предложения. Главный риск заключается в том, что физический рынок серебра может перейти к профициту как раз в момент полного очищения спекулятивных позиций.
05
Укрепление доллара остается главным фактором давления на серебро
Крепкий американский доллар продолжает напрямую давить на котировки серебра. Эта обратная зависимость определяет динамику рынка на протяжении всего текущего года.
На графике цена серебра практически в точности повторяет траекторию перевернутого индекса доллара США (DXY). Пока американская валюта сохраняет силу на фоне жестких финансовых условий, драгоценному металлу сложно сформировать устойчивый разворот вверх.
06
Структура тренда и наши ожидания
Цена пробила зону поддержки, которая была необходима для сохранения восходящей структуры от летнего дна, и перешла в устойчивый нисходящий тренд, обновив летний минимум. …
Продолжение раздела и графики открыты подписчикам. Первые 14 дней бесплатно.
Подписаться и читать полностью →Мы уже определили точки входа по тикерам из этого отчёта.
Уровни, стопы и цели публикуются в закрытой части сервиса и в Telegram в момент срабатывания сетапа. Начните 14-дневный триал и получите доступ до того, как мы откроем первую позицию по этой теме. Карта не требуется.